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| 小口徑無縫鋼管供應的爬坡仍也將對利潤修復空間形成限制 |
| 發布者：聊城寬達鋼管有限公司 發布時間：2020-4-21 19:45 Tuesday 閱讀：1091次 【字體：大 中 小】 |
需求階段性爆發，但高庫存仍壓制利潤。本周是需求觀察窗口期的第二周，小口徑無縫鋼管表需仍然強勁，繼續創出475萬噸的歷史新高。連續2周的強勢需求表明今年旺季將是快速去庫的路徑。現在螺紋鋼庫存比去年同期高75%，到5月底旺季結束時，預計庫存會比去年高30%-40%，高庫存在后期仍將是常態。值得注意的是，高庫存顯然壓制了鋼材利潤的上行空間。過去兩年如果出現當前的這種供需結構，螺紋鋼利潤會輕松突破500元，但目前小口徑無縫鋼管利潤仍是被壓制在300元附近，還是處于不高的水平。熱卷和冷卷的利潤則是從年初持續走低，中途只經歷過2次100元左右的小幅反彈。按照當前價格，熱卷基本沒利潤，普通冷卷則處于虧損區間。總的來說，在階段性供需錯配和高庫存壓制共存的情況下，繼續維持螺紋鋼在二季度利潤小幅擴張的觀點，上限為500元左右。
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